牛客栈策略建滔积层板盘中涨超4% 公司覆铜板具备较强议价能力

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　　建滔积层板（01888）盘中涨超4%，截至发稿，股价上涨2.82%，报19.31港元，成交额4.18亿港元。

　　光大证券发布研报称，建滔积层板覆铜板具备较强议价能力与成本传导能力，供给偏紧+铜价上行周期利好价格和盈利。公司下游客户分散，2024 年前五大客户销售额合计占比低于30%，约78%的收入来源于非关联交易的第三方市场，具备较强的议价能力与成本传导力。该行认为，当前覆铜板行业供给偏紧、叠加铜价处于上行周期，有望驱动覆铜板价格和盈利双升。

　　该行续指，公司深度布局覆铜板上游原材料，2025 年于广东持续扩产低介电玻纤纱（5G、6G 通信和AI 服务器等高端通信领域需求）工厂以缓解产能瓶颈；于广东连州月产1，500 吨的最新铜箔产能全面投产使用，直接响应数据中心及云计算带来的厚铜箔激增的需求。产业链垂直布局有助于降低上游原材料价格波动风险，高附加值低介电玻纤纱有望打开公司成长空间。