华尔街见闻
Klarna以高于指导区间上限的价格完成IPO，募资13.7亿美元，估值达151亿美元，并获超20倍认购。Gemini将IPO定价区间大幅上调至24-26美元，目标募资额增至4.33亿美元。尽管受到市场热捧，但两家公司在今年上半年均录得亏损扩大，其未来的盈利能力将是投资者关注的焦点。
本周，美股IPO市场迎来两位热门选手。
据彭博援引知情人士最新报道，欧洲“先买后付”（BNPL）巨头Klarna Group Plc已于9月10日以每股40美元的价格完成定价，募资13.7亿美元。该定价不仅较原定35-37美元的定价区间上限溢价8%，且获得了超过20倍的超额认购。
与此同时，美国加密货币交易所Gemini也上调了其IPO定价区间，从17-19美元大幅上调至24-26美元，将潜在募资规模提升至4.33亿美元。据周二提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，该公司还获得了交易所运营商纳斯达克公司5000万美元的私募配售，但这笔投资取决于IPO的最终完成。
数据显示，不包括封闭式基金等金融工具在内，今年美股IPO募资总额已达244亿美元，高于2024年同期的204亿美元，市场回暖趋势明显。
Klarna：估值“过山车”后强势回归
这家被称为“欧洲花呗”的企业此次上市估值达151亿美元，虽较2021年软银领投时456亿美元的峰值缩水67%，但相比2022年融资时67亿美元的估值已回升125%。估值过山车背后，是Klarna向数字银行的战略转型。
Klarna以其“先买后付”（BNPL）服务闻名，并正努力转型为一家全球数字银行。公司正在拓展“公平融资”业务（大额商品分期服务），该业务占比虽仅2%，但近两年接入商户数翻倍。首席执行官Sebastian Siemiatkowski表示，Klarna“正在成为全球数字银行”，通过借记卡等产品构建更完整的金融生态。
文件显示，此次IPO中，Klarna公司本身计划出售560万股，而包括联合创始人Victor Jacobsson、红杉资本相关实体在内的现有股东将出售2880万股。上市后，红杉资本预计将拥有约22%的投票权。
Gemini获纳斯达克加持，散户亦是座上宾
由亿万富翁Cameron和Tyler Winklevoss兄弟领导的Gemini，在获得纳斯达克的投资承诺后，市场信心得到提振。该公司已将其发行价区间从每股17至19美元上调至24至26美元。按新区间上限计算，其市值将达到31亿美元。
值得注意的是，Gemini计划将IPO股份的10%预留给长期用户、管理层及亲友，另有10%分配给通过Robinhood、SoFi和Webull等平台参与的散户投资者。
Gemini成立于2014年，平台上的资产超过180亿美元，提供加密货币交易、美元稳定币、数字资产托管和加密货币奖励信用卡等服务。
市场热捧背后，盈利能力仍是考验
尽管IPO受到热捧，但两家公司的财务状况显示其盈利能力仍面临挑战。
根据SEC文件，在截至6月30日的六个月里，Klarna的净亏损从去年同期的3800万美元扩大至1.53亿美元。该公司警告称，其扩展“公平融资”（fair financing）长账期贷款产品的举动，需要计提更多信贷损失准备金，预计将对近期业绩产生负面影响。
Gemini的亏损状况更为严峻。文件显示，其今年上半年的净亏损高达2.825亿美元，远超去年同期的4140万美元，而同期总收入则从7430万美元降至6860万美元。
Klarna的股票预计将于周三在纽约证券交易所开始交易，代码为KLAR，由高盛、摩根大通和摩根士丹利牵头。Gemini则计划在纳斯达克全球精选市场上市，代码为GEMI，由高盛和花旗集团牵头。
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